中市協(xié)發(fā)〔2025〕86號
各市場成員：
為貫徹落實黨中央、國務院關于科技創(chuàng)新重大決策部署，做好科技金融大文章，落實中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的關于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關事宜的公告（中國人民銀行 中國證監(jiān)會公告〔2025〕8號）要求，交易商協(xié)會創(chuàng)新推出科技創(chuàng)新債券，通過豐富支持主體范圍、拓寬募集資金用途、優(yōu)化注冊發(fā)行安排、創(chuàng)新風險分擔機制、強化存續(xù)期管理、完善配套機制等多種舉措，推動債券市場“科技板”建設，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，構建同科技創(chuàng)新相適應的金融體制。為進一步明確相關機制，現(xiàn)就有關事項通知如下。
一、豐富支持主體范圍
科技創(chuàng)新債券是指在銀行間債券市場注冊發(fā)行的，用于支持科技創(chuàng)新領域發(fā)展的債券。發(fā)行主體包括科技型企業(yè)和股權投資機構。
（一）科技型企業(yè)發(fā)行主體范圍
科技型企業(yè)是指以技術創(chuàng)新為核心，主要從事高新技術產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和服務的企業(yè)，需符合下列情形之一：
1.至少具備一項經(jīng)有關部門認定的科技創(chuàng)新稱號的企業(yè)，包括但不限于高新技術企業(yè)、科技型中小企業(yè)、“專精特新”中小企業(yè)（含專精特新“小巨人”企業(yè)）、創(chuàng)新型中小企業(yè)、國家技術創(chuàng)新示范企業(yè)以及制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等；
2.科技貸款支持范圍內(nèi)的企業(yè)，包括“科技創(chuàng)新再貸款”“創(chuàng)新積分制”白名單等支持的企業(yè)；
3.科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等上市的科技類公司；
4.形成核心技術和應用于主營業(yè)務，并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利（含國防專利）合計30項以上，或者為具有50項以上著作權的軟件行業(yè)企業(yè)；
5.不符合以上情形，但經(jīng)有關部門認定的科技型企業(yè)，可以發(fā)行科技創(chuàng)新債券。科技型企業(yè)也可通過母公司發(fā)行科技創(chuàng)新債券支持該公司發(fā)展，募集資金至少50%用于該科技型企業(yè)。
（二）股權投資機構發(fā)行主體范圍
股權投資機構是指私募股權投資、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)股權投資等機構及其母公司，通過股權投資、基金出資等形式為科技型企業(yè)及產(chǎn)業(yè)提供股性資金支持，需符合下列情形之一：
1.經(jīng)營穩(wěn)健、管理規(guī)模較高、管理層及團隊架構穩(wěn)定，且在主管部門進行過備案登記的股權投資機構；
2.近兩年企業(yè)平均股權投資收入占主營業(yè)務收入比例超過50%（含），或股權投資收入占比為主營業(yè)務中最高的；且需成立滿5個自然年度，擁有完整的“募投管退”業(yè)務流程，近三年成功項目退出案例不低于3個的股權投資機構；
3.符合《國務院關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》（國發(fā)〔2018〕23號）要求，經(jīng)授權經(jīng)營的國有資本投資、運營公司；
4.其他符合相關要求的股權投資機構。
二、拓寬募集資金用途
（三）靈活安排科技型企業(yè)募集資金用途。科技型企業(yè)發(fā)行的科技創(chuàng)新債券，在符合相關法律法規(guī)和國家政策的基礎上，可用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，如科技創(chuàng)新領域的項目建設、研發(fā)投入、并購重組（含參股型）、償還有息負債、補充營運資金等用途，增強企業(yè)科技創(chuàng)新能力，拓寬并購資金來源。
（四）大力支持股權投資機構募集資金投向科技創(chuàng)新領域。股權投資機構發(fā)行的科技創(chuàng)新債券，應至少50%的募集資金通過基金出資、股權投資等方式投資于科技型企業(yè)或主業(yè)聚焦于高技術制造業(yè)、高技術服務業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、知識產(chǎn)權（專利）密集型產(chǎn)業(yè)等領域的相關企業(yè)。
募集資金可置換本期債券發(fā)行之日起一年以內(nèi)發(fā)行人用于基金出資或股權投資的自有資金投入。需合理匡算置換后資金大類用途，鼓勵將置換后的資金繼續(xù)用于科技創(chuàng)新領域。
（五）主承銷商應出具專項盡調(diào)報告。科技型企業(yè)發(fā)行的，主承銷商應就企業(yè)是否符合科技創(chuàng)新債券發(fā)行主體要求、募集資金用途等發(fā)表明確意見。
股權投資機構發(fā)行的，主承銷商應就企業(yè)是否符合發(fā)行主體要求、募集資金投向、注冊發(fā)行規(guī)模的合理性等發(fā)表意見。募集資金用途應結合國家統(tǒng)計局印發(fā)的相關產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計標準進行說明，如高技術制造業(yè)按照《高技術產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）分類（2017）》、知識產(chǎn)權（專利）密集型產(chǎn)業(yè)按照《知識產(chǎn)權（專利）密集型產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計分類（2019）》等。
（六）強化募集資金用途管理。對于募集資金用于科技創(chuàng)新領域的部分，應設立募集資金監(jiān)管賬戶，并承諾按照發(fā)行文件中約定的用途使用，募集資金除開展流動性管理以外，不得擅自挪作他用。
三、優(yōu)化信息披露及注冊發(fā)行安排
（七）簡化主體層面信息披露要點。為滿足企業(yè)核心技術保密等要求，根據(jù)企業(yè)實際需求，可簡化或豁免披露企業(yè)經(jīng)營模式、重要在研項目等敏感信息。主承銷商需在專項盡調(diào)報告中就豁免原因以及內(nèi)容等進行說明。
（八）完善注冊發(fā)行信息披露要求。形成針對性信息披露表格，注冊環(huán)節(jié)，簡化披露要求，募集資金僅匡算大類，無需披露具體明細，但需合理匡算注冊規(guī)模。發(fā)行環(huán)節(jié)，結合分層分類管理安排，可根據(jù)企業(yè)類別按照對應表格進行披露。
企業(yè)可根據(jù)實際情況，申請適當延長年度、半年度、季度（如有）財務報告有效期，最多延長期不超過兩個月。
（九）優(yōu)化科技型企業(yè)發(fā)行流程。科技型企業(yè)使用既有額度首次發(fā)行科技創(chuàng)新債券的，或募集資金用于并購重組的，需完成發(fā)行條款變更。其他情形下，企業(yè)可在注冊有效期內(nèi)自主發(fā)行，主承銷商專項盡調(diào)報告留檔備查，無需向交易商協(xié)會提交。
（十）優(yōu)化股權投資機構發(fā)行流程。股權投資機構使用既有注冊額度發(fā)行科技創(chuàng)新債券的，需完成發(fā)行條款變更，提交主承銷商專項盡調(diào)報告、資金監(jiān)管協(xié)議等補充要件。流程提交時在“發(fā)行條款要素變更”處注明“擬變更為科技創(chuàng)新債券”。
（十一）注冊發(fā)行評議開通“綠色通道”。專人對接即報即評，注冊首次及后續(xù)反饋分別在5個、2個工作日內(nèi)完成，發(fā)行前變更2個工作日內(nèi)完成首次反饋，提高注冊發(fā)行效率。
（十二）優(yōu)化注冊發(fā)行機制。在SCP、CP、MTN等有效注冊額度未使用完的情況下，企業(yè)可注冊科技創(chuàng)新債券，提升注冊服務質(zhì)效。優(yōu)化科技創(chuàng)新債券發(fā)行定價機制，提升發(fā)行便利。
（十三）增強發(fā)行辨識度。科技創(chuàng)新債券將按類別單獨標識，并在債券簡稱中體現(xiàn)基礎品種類型。債券全稱：XX公司20XX年度第X期科技創(chuàng)新債券，債券簡稱：25XX（公司）MTN00X（科創(chuàng)債），突出科技創(chuàng)新屬性，增強科技創(chuàng)新債券的辨識度和吸引力。
四、創(chuàng)新風險分擔機制
（十四）加大政策性工具支持力度。依托科技創(chuàng)新債券風險分擔工具、民營企業(yè)債券融資支持工具等政策性工具，通過提供擔保增信、創(chuàng)設信用風險緩釋憑證（CRMW）、債券投資等多種方式，為科技型企業(yè)和股權投資機構提供增信，發(fā)揮引領撬動作用，支持相關主體，特別是民營主體拓寬債券融資渠道，降低企業(yè)融資成本，形成債、股多渠道聯(lián)動、全生命周期接力融資的機制。
（十五）鼓勵市場化信用增進。鼓勵以市場化專業(yè)增信機構提供增信或金融機構開展信用風險緩釋憑證等方式，為科技創(chuàng)新債券進行增信，幫助科技型企業(yè)籌集長周期、低利率的債券資金。
（十六）發(fā)揮區(qū)域增信機制作用。鼓勵發(fā)揮地方風險緩釋基金、區(qū)域擔保機構的作用，豐富區(qū)域增信機制，為區(qū)域企業(yè)科技創(chuàng)新債券提供增信，發(fā)揮政策合力，助力企業(yè)融資。
五、強化存續(xù)期管理
（十七）強化存續(xù)期信息披露要求。科技型企業(yè)發(fā)行的，存續(xù)期內(nèi)不再符合主體范圍要求的應由企業(yè)進行專項披露，并說明原因、具體情況及可能影響等。股權投資機構發(fā)行的，存續(xù)期內(nèi)每年4月30日、8月31日前披露存續(xù)期間募集資金使用情況，重點披露所投股權或基金的投資管理情況。
（十八）明確募集資金用途變更流程。科技型企業(yè)發(fā)行的，可按照存續(xù)期相關管理要求變更募集資金用途。股權投資機構發(fā)行的，存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應報交易商協(xié)會備案，變更后資金用途仍應符合本通知要求。
（十九）完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行后跟蹤監(jiān)測。交易商協(xié)會將對發(fā)行情況進行抽查，經(jīng)核實企業(yè)存在違規(guī)發(fā)行的，2年內(nèi)不得再次注冊發(fā)行科技創(chuàng)新債券。企業(yè)應及時提請召開持有人會議進行解釋說明，執(zhí)行持有人會議決議并做好信息披露。涉嫌違規(guī)的企業(yè)和中介機構，協(xié)會將采取自律管理或處分措施。
六、完善配套機制
（二十）加大重點領域支持力度。多措并舉支持民營企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，強化政策傾斜，提升融資適配性。鼓勵中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，協(xié)調(diào)有關部門，在管控中央企業(yè)債券占帶息負債比重時將科技創(chuàng)新債券按一定比例剔除，支持企業(yè)募集長期資金，參與國家重大科技任務。引導企業(yè)將資金用于重大項目，重點對人工智能、大數(shù)據(jù)與云計算、集成電路、工業(yè)母機、量子技術、生物技術等高新科技領域提供融資支持。
（二十一）引導市場機構加大服務力度。鼓勵各類市場機構加大對科技創(chuàng)新債券承銷、做市、投資力度，設置科技創(chuàng)新債券專項主承銷商，引導做市商積極開展做市交易，將科技創(chuàng)新債券納入金融機構科技金融服務質(zhì)效評估。
（二十二）支持增設投保條款、轉股條款等設計。鼓勵企業(yè)根據(jù)實際情況進行條款設計，通過增設投保條款等方式，提升投資人認可度。支持企業(yè)設置轉股、附認股權、掛鉤收益權、質(zhì)押、分期償還本金等條款，滿足企業(yè)個性化融資需求，達到股債聯(lián)動效果的，可標識為混合型科技創(chuàng)新債券。
（二十三）鼓勵結合科技創(chuàng)新特點形成評級方法。鼓勵中債資信等機構結合科技型企業(yè)、股權投資機構等行業(yè)特點，設置評級方法和模型，反映企業(yè)成長趨勢，前瞻性設置量化指標，推動科學、準確反映科技創(chuàng)新企業(yè)的信用狀況和市場價值。
（二十四）充分發(fā)揮北金所等專業(yè)機構作用。發(fā)揮北金所專業(yè)平臺技術優(yōu)勢，為科技創(chuàng)新債券市場化債轉股提供服務。鼓勵北金所組織投資人、發(fā)行人等開展集中線上線下路演，搭建企業(yè)與投資人交流對接平臺，提高科技創(chuàng)新債券投融資對接效率。
（二十五）探索優(yōu)化交易、投資及中介機構責任等機制。豐富科技創(chuàng)新債券交易機制，引入多層次風險偏好的投資人，提升二級市場流動性。探索通過定向協(xié)議方式發(fā)行科技創(chuàng)新債券，投融資雙方可就信息披露要點、發(fā)行條款、中介機構責任等進行協(xié)商確定。探索建立主承銷商、律師事務所、會計師事務所等中介機構盡職免責機制，鼓勵中介機構加大科技創(chuàng)新領域服務力度。
本通知自發(fā)布之日起實施。通道中評議、備案及發(fā)行前變更的項目按本通知要求執(zhí)行。本通知發(fā)布后，其他相關通知同時廢止。
特此通知。
聯(lián)系人：趙浩南 66538392
李秋菊 66539106
附件：
1.兩類機構科技創(chuàng)新債券信息披露表（試行）
2.行業(yè)表格：股權投資行業(yè)信息披露表（試行）
3.產(chǎn)品表格：科技創(chuàng)新債券特殊條款披露表（試行）
中國銀行間市場交易商協(xié)會
2025年5月7日
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